USDA大豆供需报告利空国内豆粕低开高走喜峰芹

USDA大豆供需报告利空国内豆粕低开高走

7月USDA报告将13/14年转库存调高至1.4亿蒲，高于市场预期的1.3亿蒲，库存消费比升0.4%至4.2%。对于14/15年美豆供需展望中， 调高种植面积只8480万亩，导致14/15年度大豆总产量为38亿蒲，略高于市场预期的37.85亿蒲，预估14/15年度结转库存4.15亿蒲，库存消费比升至12.1%。总的来说，调高美豆期末库存和增加结转面积，对美豆新作和旧作都是利空。因大豆播种面积创纪录，以及天气预报显示中西部天气状况良好，有利于作物生长。此外，投资基金结清多头仓位，令美豆持续弱势。

今天连粕低开高走，增仓6.5万手，其中1409合约下跌24至3480，跌幅0.29%；1501下跌26收于3203跌幅0.22%。从国内基本面上来看，豆粕呈现以下特征。第一，现货支撑表现较弱，油厂豆粕库存处于接近100万吨的高水准，而国内饲料厂的库存依然处于13.5天的正常偏高的水平，饲料厂补库积极性减弱。第二，巨大的大豆到港量给现货造成压力，7月到港量为640万吨，8月到港量610万吨。截止7月6日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量444.38万吨，较上周的465.96万吨减少21.58万吨，较去年同期的301.2万吨增长47.53%。因大豆到港较多，下周大豆库存将继续维持增长势头。第三，从压榨利润看，近月亏损幅度有所减小，远月亏损小，连粕的空头套保压力大。

总之，短期豆粕或将呈现偏弱格局，及时关注上下游库存情况。7-8月份美国大豆将进入关键的生长期，只有待天气炒作启动，豆粕的弱势格局或将结束。

机构来源：东亚期货

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